机构：东北证券

　　报告摘要：

　　从历史复盘来看，计算机行情周期一般 2-3年。2018-2019 年计算机行 业进入上升周期，因此周期高峰大概率出现在 2021 年后半年或 2022 年， 细分来看，2020年的核心驱动力一定是创新可信，其他计算机公司会被带 动；2021 年可能是 5G 应用的大年，类似 13-15 年的周期，2015 年是移动 互联网的高峰一样。 

　　看好基础软硬件行业整体行情。未来五年软件行业将迎来一次重要的 变革时期。看好软件行业的同时，主要看好龙头，存量竞争下，竞争将更 加残酷，差异化显著扩大。短期最看好的细分方向，是大安全，包括网络 安全、终端安全、数据安全多个方向。其次看好医疗信息化相关方向。5G 是最值得期待的技术革命方向，5G 同时决定了中国 B 端产业云计算的发展 机遇，最看好的细分方向是工业互联网、智能车联网和各细分行业的云计 算发展。 

　　 看好华为产业链，信息产业有望重塑。2019 年 9 月 18 日至 9 月 20 日，华为发布基于“鲲鹏+昇腾”双引擎正式全面启航计算战略，表示未来 五年计划投入 15亿美金用于发展产业生态，并发布《鲲鹏计算产业发展白 皮书》。华为鲲鹏产业链未来的价值：从市场化角度切入，全面激活中国 IT 信息产业，看好芯片、操作系统、中间件、存储等基础软硬件领域全面重 塑。 

　　 看好金融科技、信息安全、云计算等细分领域景气度提升。招行明确 加码金融科技投入，华为有望引领金融创新，看好金融行业信息基础设施 逐步实现创新可信替代。2025 年信息安全市场空间有望超 2000亿，行业景 气度有望提升，建议积极把握几类安全公司投资机会。从当前时点来看， 云计算厂商 20 年资本开支回暖趋势确定；5G 商用临近，2020 年大概率迎 来运营商集采大年；下游需求多点回暖，周期底部行业拐点已现。 

　　推荐标的： a)金山办公：C端业务高增长变革商业模式，创新可信市场超 200亿水大鱼 大。 b)东方通：中国中间件开拓者和领导者，“创新+华为”双轮驱动。 c)浪潮信息：行业地位持续扩张，需求回暖最受益标的。

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转载请标注：电脑技术网——计算机行业2020年年度投资策略：基础软硬件,填补中国IT产业最后一块版图