行业近况

    上周计算机板块上涨1.04%，沪深300 指数上涨0.28%。计算机跑赢大盘0.76 个百分点，在29 个行业板块中涨幅位列第18。

    计算机（中信）板块P/E（TTM，整体法）为45.97x，2018 年动态P/E（整体法）为30.98x，2019 年动态P/E（整体法）为23.83x。

    评论

    本周关于中美贸易摩擦的情绪呈先高后低态势。周一中美股市在G20 峰会利好刺激下均有较好表现，但随着特朗普任命莱特希泽主导中美谈判，美国投资者担心其一向的鹰派立场可能会阻碍双方取得实质性进展，因此美股在周二大幅下跌3%，A 股在华为CFO孟晚舟被加拿大官方逮捕事件发生后也发生了较大的回调。全周沪深300 指数上涨0.28%，计算机跑赢大盘0.76 个百分点，在全行业中处于中游。

    中方已在积极推动相关事项进展，有望为计算机板块带来实质性利好。我们在上周的周报中提到知识产权保护是美方的主要诉求之一，本周发改委等38 个部门联合签署了《关于对知识产权（专利）领域严重失信主体开展联合惩戒的合作备忘录》，并印发通知 。通知要求各部门制定实施细则和操作流程，并在2018 年12 月底前实现知识产权领域严重失信主体的联合惩戒。未来若知识产权相关政策能够落实，软件领域的盗版、抄袭等问题有望得到缓解，上市公司以及初创公司的业务环境均将得到改善。

    估值与建议

    维持推荐列表。（1）仍然重点优选行业龙头：广联达，石基信息，恒生电子，中新赛克，航天信息，中科曙光。（2）医疗信息化板块景气度相对较高，但涨幅显著，建议关注卫宁健康，创业软件，和仁科技等。

    风险

    （1）板块系统性估值回调；（2）部分个股业绩严重不及预期。

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