做股票投资，需要关心可能更多的是这家企业的未来，如果市场十分看好该企业业务前景，纵使短期盈利数据出现恶化，依旧能得到资金的青睐。这不，金山软件(03888)在刚刚公布盈转亏的一季度财报后，公司股价反而出现大涨。

　　5月14日收盘后，金山软件公布2019年第一季度业绩，实现收益约17.27亿元人民币(单位下同)，同比增长37%，环比下滑2%，但母公司拥有人应占亏损达到6776.4万元，相比2018年同期1.18亿元盈利而言，出现大幅盈转亏。5月15日，公司股价一开盘被直线拉涨至+7%以上，最终收涨至+6.38%。

　　这样的走势足以看出市场对金山软件的不担心，而且从公司给出的一季报中，确实透露出不少的好消息。

　　主业经营无须过多担忧

　　主营业务没有恶化，经营利润环比还在改善。智通财经APP了解到，金山软件营业收入同比增长37%至17.27亿元，其中游戏、云服务、办公软件及其它营收占比为34%，49%，17%，同比变动分别为下滑5%，上升100%以及上升35%。由于利润率最高的游戏业务规模和占比下滑，以及前景好但仍处亏损的云业务占比大幅提高，使得毛利率同比下降11个百分点至38.1%，环比下降5个百分点。

　　毛利下降的同时，各项费用的大幅降低，使得主营业务经营利润环比还有大幅改善。智通财经APP了解到，2019年得益于WPS和云业务企业级市场机遇，销售费用环比下降27%，专业服务费减少使得行政开支环比下降24%，再加上其他开支同比减少5600多万元，使得2019年一季度经营亏损8166万元，相比2018年四季度亏损1.57亿元已有大幅改善。

　　不过，由于联营公司收益从2018年四季度的盈利2.61亿元，转为亏损7794万元，使得最终盈利出现了大幅盈转亏的结果。该部分主要还是2017年2年转授了37.81%表决权的猎豹移动，猎豹2018年亏转盈的表现十分强势，相信亏损或只是短期现象。

　　这样看来，金山软件的一季报并没有那么糟糕，而且渐渐式微的游戏业务，马上又要杀回来了。

　　重磅手游挽回短期盈利

　　金山游戏短期式微早已在市场预期内，不久后有重磅推出。智通财经APP了解到，金山游戏运营数据中，每日平均最高同步用户人数和每月平均付费账户都出现了同比、环比较大幅的下滑，金山端游《剑网三》作为仅次于《魔兽世界》和《梦幻西游》的超长期端游，不可避免的步入产品生命后期，这些早已被市场接受，而且其生命力之强，一直在超出市场预期。

　　与此同时，多次延期的手游《剑网3：指尖江湖》真的要面世了，预计就在6月份左右。从微信游戏中心的数据看，该游戏以212万预约量高居榜首，《剑网2：剑歌行》同样以125万预约量位居第四。

　　2019年有众多重磅出品，所以市场对于金山的游戏业务和其短期的盈利，都不会有过多的担心，更何况金山还有非常有潜力的两大长期业务。

　　两大业务护航长期增长

　　云业务持续的高增速，打破市场担忧。智通财经APP了解到，金山云于2012年成立，是金山集团旗下云计算品牌。2014年，小米加大对金山云的投入，当时行业里已经有两座大山，一是2009年成立并最早推出云计算的阿里云，和渠道广泛且资金雄厚的腾讯云，此外在云计算技术深耕的青云、Ucloud也有相当的竞争力。

　　从市场规模来看，2016年中国公有云市场规模为20.08亿美元，美国的623.85亿美元是中国市场的30多倍，中国云计算尚处于成长早期阶段，未来成长空间很大。

　　目前金山云业务聚焦在游戏与视频两大领域，服务覆盖两大行业近90%的领域。不过与占据游戏市场份额一大半的腾讯云业务还是有较大差别的，金山面对的是除腾讯、网易外，剩下30%市场份额的游戏厂商。视频公司中，金山云服务于包括小米、今日头条、快手、陌陌、bilibili等行业头部企业，金山云是业界唯一支持移动端H.265实时编码的服务商，具有很好的海量资源分发能力，可帮助用户降低30-50%的宽带费用。除此以外，金山视频云还利用人工智能和大数据的能力开发新业务，推出“AI画质+”图像增强技术和金睛平台进行安全监管。

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